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如何選擇以太坊質押服務？一文了解各類質押方案優劣

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Consenlabs
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如果用戶想參與質押，市場上常見方案主要有以下幾種類型：

  1. 自建節點：用戶自行運行執行層（原名 Eth1）與共識層（原名 Eth2）客戶端，並自行運維節點；
  2. 完全託管式：將 ETH 轉入可信託管服務商集中託管，允許用戶小額（少於 32 ETH）參與質押；
  3. 基於託管的質押池：在完全託管方案基礎上提供質押池代幣，緩解 ETH 被鎖定後的流動性問題；
  4. 非託管服務：用戶保留 ETH 資產與質押收益控制權，透過兩把密鑰與服務商共同管理驗證節點。

自建節點方案

「自建節點」方案需要至少 32 ETH，以及運維驗證節點的技術能力、時間與經驗。用戶獨立管理質押資金，並透過持續運維獲取質押收益。

其優勢在於用戶對自建節點有完整掌控，且沒有集中託管的中心化風險；但資金與專業門檻較高，一般用戶較難參與。

美國 Staking 服務商 Staked 曾於 2021 年 2 月連續兩次發生大規模節點 slashed 事件，接近 100 個驗證節點受罰。這些事件讓市場更清楚地看到自建節點對技術要求很高。

「自建節點」屬於較小眾的極客方案，但能最大程度滿足以太坊對驗證人去中心化的期待。

自建節點官方指引：https://launchpad.ethereum.org/

完全託管式方案

顧名思義，在「完全託管式」方案中，用戶只需將參與質押的 ETH 轉給託管機構，由託管機構 100% 管理、運維信標鏈上的驗證器節點，並從質押收益中收取分潤。

此方案的用戶無需為節點運維操心，機構會處理全部節點事務。但在質押期間，用戶不再擁有資產控制權；由於資產集中託管，一旦機構遭受攻擊，用戶資產風險較高。同時，機構驗證器在線率是否穩定、收益是否合理、是否遭受處罰等細節，用戶也難以透明掌握。甚至資產是否確實用於質押，用戶也難以驗證，因此機構信用與品牌非常關鍵。

「完全託管式」方案主要由具備資產託管能力的機構提供，如 Binance、Coinbase 等交易所，以及部分託管/中心化錢包。這類服務的顯著特徵是支援小額（低於 32 ETH）質押，但無法在鏈上標記屬於該用戶的驗證節點。

基於託管的質押池方案

相較完全託管方案，基於託管的「質押池」不僅支援小額（低於 32 ETH）質押，也可緩解質押資金鎖定後的流動性問題。常見做法是在質押同時向用戶發放質押池代幣作為憑證。這類憑證通常以執行層 ERC20 代幣形式存在，因代表用戶的本金與收益，其價值通常近似主網 ETH，且可在鏈上或交易市場流通。

常見 ETH 質押池代幣包括：

  1. BETH - Binance 推出
  2. stETH - Lido 推出
  3. rETH - Rocket Pool 推出
  4. sETH2、rETH - StakeWise 推出

基於託管的「質押池」優點是操作簡單、無需自運維，資金門檻低，且可在一定程度上緩解 ETH 鎖定造成的流動性問題

但需要指出的是，即使部分質押池採用了多簽與智能合約等技術，嘗試以更去中心化方式管理資產，其本質仍屬託管資產方案，因此仍需面對託管安全風險，以及與「完全託管式」類似的資產與收益透明度問題和中心化風險。

此外，為解決流動性而引入的質押池代幣，也帶來新問題：不同代幣機制差異大，理解成本高，且可能出現折價；同時提升 DeFi 可組合性的同時，也會引入更多潛在風險。

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非託管方案

「非託管」方案允許用戶在參與 ETH 質押時仍保持資產自持。與自建節點相比，非託管方案引入第三方節點服務商解決運維難題，同時資產控制權與所有權仍由用戶掌握。

以太坊質押中每個驗證節點對應兩把密鑰：簽名密鑰用於驗證區塊；提款密鑰用於取回質押 ETH 本金與收益。

不同於前述方案，「非託管」允許簽名密鑰與提款密鑰分離保管。提款密鑰由用戶在去中心化錢包自主管理；簽名密鑰由第三方服務商導入節點客戶端進行運維。這也是非託管的核心優勢：

  1. 資產控制權與所有權屬於用戶，服務商無法控制用戶本金與收益
  2. 質押資金與信標鏈驗證節點一一對應，節點狀態透明可見，在線率與收益可追蹤

同時，因用戶自行控制資產，第三方服務商風險相對可控，潛在最大損失主要來自服務商運維節點可能產生的離線罰沒與 Slash 罰沒。以太坊在 2023 年 4 月 13 日（SGT）完成上海升級後，用戶可隨時取回質押 ETH 本金與收益。

雖然「非託管」並非完全去中心化，也不像「質押池」允許小額參與，但它在最大程度保障資產所有權與控制權的同時，降低了運維門檻，且節點運行表現透明，適合對安全性要求較高的大額持幣用戶獲取相對穩定收益。

目前常見支援非託管方案的服務商包括 InfStones、Staked.us 等。

imToken 已深度整合 InfStones 提供的非託管質押方案。若你持有 32 ETH 及以上，即可選擇此方案並在信標鏈上擁有自己的驗證節點。參與教學見：《如何在 imToken 中參與非託管 ETH 質押？》

總結

若你想參與 ETH 質押，可依以下條件選擇：

  1. 若資產不足 32 ETH，建議選擇「質押池」方案，並綜合服務商品牌、代幣折價等因素評估；
  2. 若資產超過 32 ETH，且具備較強技術能力與節點運維經驗，建議選擇「自建節點」方案；
  3. 若資產超過 32 ETH，但不希望投入過多運維精力，且重視資產安全與節點性能，建議選擇「非託管」方案。

目前各類質押方案服務不同用戶群體。選擇時建議綜合質押資金規模與方案安全性，選擇最適合自己的方式。