近日，全球資本市場一改 3 月下旬的陰霾，開啟普漲模式，並聯動數字資產市場回暖。除比特幣、以太坊等主流幣種外，穩定幣成為了業內外關注的焦點。區塊鏈數據分析機構 Flipside Crypto 更在近期發布了 2020 年 Q1 的三大穩定幣「勢力版圖」。
Flipside Crypto 發布三大穩定幣 Q1 交易分佈
圖中綠色線條是 USDT 交易，藍色線條是 USDC 交易，黃色則為 DAI 交易，每個節點都是一個以太坊地址，節點靠的越近代表互相之間的交易越頻繁。在該「勢力版圖」中， USDT 集中在亞洲的中心化交易所，而 DAI 則集中在 DeFi 領域。但從交易輻射範圍與行業內數據來看，USDT 對去中心化交易所、乃至 DeFi 的擴張正蠢蠢欲動。
USDT 一直以來因其不透明的增發機制飽受爭議，但由於其是最早的穩定幣，所以不管在發行量還是接受程度上都位列榜首，尤其在亞洲地區更是非常受歡迎。根據 Whale Alert 數據顯示， Tether USDT 自 3 月以來已進行了 17 次總計 19.84 億美元的增發，其總市值僅次於 BTC、ETH和 XRP。從這個角度來看，USDT 的大量增發，意味著市場的巨大需求。
USDT 市值僅次於 BTC、ETH、LTC（數據來源非小號）
多穩定幣市場中，USDT 持續穩定的高需求
據去中心化錢包 imToken 跟踪的數據顯示，穩定幣在 imToken 中的平均轉賬筆數佔總轉賬數的三分之一，近 30 日最高佔比更達到了 39.54%。而其中 USDT 近三十日轉賬金額總值達到 18.65 億美金，單日最高轉賬金額為 1.14 億美金。 2019 年，在 imToken 中轉賬的 USDT 筆數平均佔全網的 25%，最高達到全網的 60%。而在 imToken 目前超過千萬的裝機量中，亞洲地區用戶佔了 80% 以上，以此可以看出亞洲用戶對 USDT 有更高的接受度。
穩定幣在 imToken 的轉賬佔比（數據來源 imToken）
USDT 穩定的高需求源自何處
不論是轉賬佔比，還是轉賬金額都反應出 USDT 是亞洲市值和交易量最大的穩定資產。而這種高需求的原因，主要得益於其能滿足「高流通」、「穩避險」，以及「金融衍生品」等需求。
在主流幣種中，USDT 因 1:1 錨定美元而具有穩定的價格優勢，且佔據穩定幣中超過 80% 的市場份額，成為法幣與數字資產流轉的主要通道。在行情波動較為頻繁的時候，能夠快速流通、多變現渠道且相對穩定的 USDT 自然成了用戶的首選。而從 imToken 數據中可以看出，不僅僅在 3.12 行情波動中 USDT 交易量爆發，在日常的交易中，USDT 也一直保持穩定的高需求狀態。
USDT 市場份額佔比（數據來源 DApp Total）
USDT 去中心化產品的擴張之路
雖然 USDT 在中心化交易所（CEX）中佔有絕對的優勢，但其影響力也在慢慢地滲透進去中心化交易所（DEX），乃至 DeFi 之中。
根據 Etherscan 的數據顯示，USDT 在 DEX 中的交易量以 6300 萬美元的規模僅次於 DAI 位居第二。但有趣的是其絕大多數的交易都集中在亞洲的兩家 DEX Tokenlon 與 Kyber Network 之中。其中 Tokenlon 內包含 USDT 的交易量佔比甚至超過了 90%。
USDT 在 CEX 與 DEX 中的交易對比（數據來源 Etherscan）
在去中心化借貸中，dForce 旗下的 Lendf.Me 借貸市場的增長起飛關鍵之一就是接入了USDT，依托 USDT 的高流通與鑄幣量，快速滲透進了借貸市場。 Lendf.Me 創始人楊民道表示目前 Lendf.Me 中 USDT 的市場存款總額已超過 1000 萬美金。像 imToken 這類全球頭部的以太坊錢包中沉澱著大量的 ERC20 USDT ，而為了獲取收益， DeFi 的借貸市場就成為一個非常好的應用場景，USDT 的自然流量便開始進入。這也正是如 Aave，iearn，curve，DDEX 等 DeFi 應用逐漸接入 USDT 的原因。
Lendf.Me 中 USDT 的存款規模（數據來源 Lendf.Me）
如果說幾大穩定幣之前仍如春秋戰國之時，各家只佔一方城池，那麼隨著 DeFi 產品的不斷創新，以及亞洲用戶對 USDT 持續的高需求，USDT 已經開啟擴張之路。未來隨著更多金融衍生品的出現，可能 USDT 的擴張之路將會愈加明顯。